Party on 2025!?

Gut 63 % sehen Unternehmen, die Künstliche Intelligenz (AI) entwickeln oder verwenden, als Renditebringer für Depots. Angesichts der Ausgangssituation des Jahres 2024 dürfte das keine Überraschung sein. Die Magnificent 7 sind allesamt führend in der Bereitstellung von KI-Soft- oder -Hardware. Und sie sind die größten börsennotierten Unternehmen der Welt. Top-Performer Nvidia konnte 2024 cirka 180 % zulegen. Meta kommt immerhin auf fast 80 %. Geht es nach den Umfrageteilnehmern dürfte sich der Trend fortsetzen.

Auf Platz 2 der Megatrends, die man nicht verpassen sollte, folgt Cybercrime und -security, ein Gewinner der fortschreitenden Digitalisierung, wenn man so will. Unternehmen, die Cybersicherheitslösungen anbieten, dürften sich laut Umfrageergebnis also auch zukünftig hoher Nachfrage erfreuen. CrowdStrike etwa zählt zu den führenden Anbietern. Die Aktie des US-Unternehmens hat sich seit Jahresanfang um mehr als 40 % verteuert – und hat damit den Nasdaq 100 (+28 %) deutlich geschlagen. Vertreten ist sie auch in Dirk Althaus’ wikifolio Cybersecurity Innovators – der damit ein ganzes Musterdepot rund um den Megatrend gebaut hat.

Christian Scheid, der mit seinen wikifolios – allen voran Special Situations long/short – von der wikifolio Plattform nicht mehr wegzudenken ist, schätzt die Lage etwas anders ein. Er glaubt, dass die Klimakrise sowie die Bekämpfung ihrer Folgen und die Ressourcenknappheit schon bald vorrangige Investmentthemen sein werden.

Warum? Politische Unterstützung dürfte für das Thema nach den jüngsten Wahlergebnissen in den USA und auch in Europa ja nicht gerade zu erwarten sein. Scheid erklärt: „Die Aktienkurse der entsprechenden Branchenplayer mussten in den zurückliegenden ein, zwei Jahren schon so viel Prügel einstecken, dass meiner Meinung nach schon sehr viel von dem negativen Umfeld bzw. von den aktuellen politischen Entwicklungen eingepreist ist. Daher sehe ich eher Überraschungspotenzial nach oben.“

Nun gut, aber was ist mit Künstlicher Intelligenz? Scheid ist skeptisch: „Der Hype ist schon weit vorangeschritten. Wenn ich eine Palantir sehe, die mit dem 50-fachen Umsatz bewertet ist, frage ich mich, wo noch Fantasie herkommen soll. Genauso eine Nvidia mit einem Börsenwert von 3,2 Billionen Euro, was beinahe dem deutschen Bruttoinlandsprodukt entspricht. Das muss jeder für sich selbst entscheiden. Ich würde hier erst nach deutlichen Rücksetzern wieder investieren.“

Florian Riediger, der mit seinem wikifolio TSI Strategie Nasdaq-Werte bereits seit 2017 erfolgreich ist und 2024 so richtig durchstartete, hat noch weitere spannende Ideen: Klar, sagt er, AI und Cybersecurity seien in aller Munde. Es lohne sich aber, etwas genauer hinzuschauen: „Raumfahrt, Nukleartechnologie (Small Modular Reactors) und Quantencomputing sind neue Themen, die in diesem Jahr bereits exorbitante Renditen erzielt haben, aber von der breiten Öffentlichkeit noch weitestgehend unentdeckt sind. Sie haben sicherlich noch weiteres Hype-Potential.“

Vermutlich ist aus AI aber nicht die Luft raus. Im Gegenteil. Riediger erklärt: „Bei AI wird es, nachdem in der ersten Phase Infrastrukturtitel und ‚Schaufellieferanten‘ wie Nvidia und Super Micro Computer im Fokus standen, interessant sein, die Gewinner der zweiten Phase zu identifizieren, denen es mit Applikationen gelingt, AI am besten zu kapitalisieren.“

Abseits von Megatrends und der allgemeinen bullishen Grundeinstellung der wikifolio Community stellt sich die Frage, wo und in welcher Größenordnung – Small, Mid oder Large Cap - die Renditebringer zu finden sind. 58,8 % der Umfrageteilnehmer sagen, Mega Caps! Einfach investiert bleiben. Die eingangs erwähnten Magnificent 7 von Apple, Nvidia bis Microsoft und Tesla bleiben demnach the place to be.

Immerhin ein Drittel (35,1 %) würde nach der Rally und angesichts der Bewertung zumindest umschichten – also weg von Mega Caps hin zu kleineren Unternehmen.

Scheid hat zwar ebenfalls ein gewisses Faible für die größten der großen Unternehmen auch 2025, kann aber auch Nebenwerten und Gold – beide hatten zuletzt einen Lauf – etwas abgewinnen. Wie das zusammenhängt? Scheid erklärt: „Nach Inflation und Zinsen wird Staatsverschuldung meiner Ansicht nach das nächste große Thema. Marktteilnehmer könnten beispielsweise die Schuldentragfähigkeit der USA zunehmend in Frage stellen. So gesehen kommt die beste Zeit für Gold erst noch.“

Weil den sicheren Hafen-Status viele Anleger auch den Mega Caps zuschreiben, ist das Ende der Fahnenstange vermutlich auch hier noch nicht erreicht, bestätigt Scheid. Abgesehen davon dürfe man eines nicht vergessen: „Trends halten meist länger als man denkt. Ich glaube dennoch weiter auch an ein Comeback der Nebenwerte, insbesondere in den USA. Trumps Politik könnte gerade den kleinen und mittelgroßen Unternehmen in die Karten spielen.“

Unterm Strich ist es nicht verwunderlich, dass gut 69 % der Umfrageteilnehmer US-Aktien als Gewinnerpapiere sehen. Wo wären KI-Leader und Mega Caps auch sonst zu finden – gepaart mit der „America First“-Politik des designierten US-Präsidenten Donald Trump. wikifolio Trader Riediger ergänzt: „Wenn ich mir die makroökonomische Lage so angucke, fällt es schwer mir in absehbarer Zukunft ein positives Szenario mit einer Outperformance deutscher/europäischer Aktien vs. USA vorzustellen. Die Herausforderungen hierzulande sind schlicht (zu) groß, der Reformwille (zu) klein – und das einstige Rückgrat der deutschen Wirtschaft, der Mittelstand, leidet darunter. Als Investor konzentriere ich mich daher auf andere Regionen der Welt – quasi das Gegenteil vom guten, alten ‚home bias‘.“

Politische Börsen haben also – entgegen der Börsenweisheit – lange Beine, die bis in die Welt der digitalen Währungen reichen. Auch hier hat der Wahlsieg von Donald Trump längst seine Spuren hinterlassen und den Bitcoin in Richtung 100.000 US-Dollar steigen lassen. Bitcoin 2025, to the moon? Der Umfrage-Tenor ist klar: Die Mehrheit derer, die sich mit dem Thema Kryptowährungen beschäftigen, sagen „Ja.“.

Auch Scheid traut dem Bitcoin noch einiges zu, ein Fan wird er aber wohl trotzdem nicht werden: „Ich sehe den Bitcoin als das größte Schneeballsystem an, das es jemals gegeben hat. Doch dieses Spiel ist noch lange nicht zu Ende gespielt. Sprich: Es fließt immer noch viel frisches Geld in das System. Zudem werden Trump und Musk keine Gelegenheit auslassen, das Krypto-Thema zu ‚pushen‘.“

Alle Informationen auf einen Blick:

Jahresausblick & Jahresrückblick

• Outperformance: Wie lief 2024 wirklich? Die Top wikifolios 2024

Interview: So sind Top-Trader für 2025 aufgestellt

• Richard Dobetsberger: „KI ist der absolute Vorreiter unter den Megatrends – vermutlich auch 2025“
• Florian Riedinger: „Raumfahrt ist ein Thema, das seit dem Wahlsieg von Donald Trump heißer ist, denn je“

Alpha, Beta und das CAPM

• Wissenschaftlich bewiesen: So erkennst du echte Leistung! wikifolios im CAPM-Härtetest - das sind die Alphatiere
• Finanzwissenschaftlicher Stresstest: Wie schneiden Fondsmanager ab? Wie gut sind Klaus Kaldemorgen, Frank Thelen oder Cathie Wood wirklich?
• Alpha & Beta: So funktioniert das Capital Asset Pricing Model - So bewertest du einzelne Anlagen und ganze Depots

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