Großangriff im Gaming-Markt: Microsoft übernimmt Activision Blizzard

In den Medien wird der Deal bereits als „Erdbeben in der Gaming-Branche“ bezeichnet. Activision Blizzard war in der jüngeren Vergangenheit von einem Sexismus-Skandal erschüttert worden. Zahlreiche Vorwürfe wegen Belästigung, Übergriffen und Racheakten hatten zu einem Vertrauensverlust der Investoren geführt. Zumindest deutet der Kursverlust von fast 50 Prozent seit dem Hoch vor knapp einem Jahr darauf hin.

Einen Teil dieser Verluste hat die Aktie gestern mit einem Schlag wettgemacht, da das Angebot mit 90 US-Dollar je Aktie fast 40 Prozent über dem Schlusskurs des Vortags lag. Nach dem im vergangenen Jahr erfolgten Kauf von Zenimax Media für 7,5 Milliarden Dollar will Microsoft für den nächsten Kontrahenten nun sogar 68,7 Milliarden Dollar in die Hand nehmen. Durch den Erwerb von beliebten Gaming-Marken wie „Call of Duty“ oder „World of Warcraft“ würde der Großkonzern seinem Ziel eines verstärkten Engagements im dynamisch wachsenden Mobile-Gaming-Bereich schnell näherkommen. Verhindern könnten das allerdings noch die Regulierungsbehörden. Das dürfte auch der Grund dafür sein, dass die Aktie von Activision Blizzard mit gut 82 Dollar trotz des jüngsten Kurssprungs noch recht deutlich unterhalb des Kaufpreises notiert.

Die wikifolio-Trader freuen sich trotzdem über die positive Entwicklung der Aktie. Frank Schmidberger ( FSCInvest ) zum Beispiel sieht sich durch die anstehende Übernahme in seiner grundsätzlichen Herangehensweise bestätigt: „Ich hatte Activision zuletzt im Dezember bei 50 Euro je Aktie aufgestockt. Value-Investing muss nicht bedeuten, dass man in sterbende old economy investieren muss.“

In seinem insgesamt sehr breit gestreuten wikifolio  Megatrend Global  ist der Übernahmekandidat durch den Kursanstieg zum zweitgrößten Depotwert aufgestiegen. Der studierte Biologe, der seit den 90er Jahren an den Börsen aktiv ist, investiert in Aktien, die seiner Einschätzung nach in einem Megatrend liegen. Wobei er damit nicht den technischen Trend der Aktie meint, sondern eine „langfristige, bereits stattfindende Veränderung der Gesellschaft“. Seit Ende 2017 gelang ihm mit dieser Strategie bei einem relativ geringen Maximalverlust von 21 Prozent eine Performance von 66 Prozent oder durchschnittlich 13 Prozent pro Jahr.

David Hauck ( Calvet ) kommt in seinem wikifolio  Calvet Research Bewertung&Trends bei fast identischem Drawdown sogar auf einen durchschnittlichen Jahresertrag von fast 18 Prozent. Da er bereits seit Anfang 2013 dabei ist, summieren sich die Pluszeichen mittlerweile auf 330 Prozent. Mit seinem Engagement bei Activision Blizzard liegt er aktuell mit 185 Prozent im Plus. Es könnte demnächst aber ein Verkauf der Aktie bevorstehen, wie sein Kommentar zur Übernahme vermuten lässt: „Ob Activision Blizzard langfristig davon profitiert, ist möglich aber noch unklar. Microsoft allerdings scheint der sichere Gewinner bei alledem.“ Während er bei dem Übernahmekandidaten bislang noch investiert ist, zählt Microsoft bislang allerdings nicht zu seinen Depotwerten. Aber vielleicht ändert sich das ja bald. Der Trader sucht jedenfalls nach Aktien, deren Potential an Substanz und Verschuldung in Relation zu Ertragsstärke und Wachstumsperspektive aussichtsreich erscheint.

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