Quantitativ nach Buffett

Im Rahmen der Strategie „Quantitativ nach Buffett“ soll in Unternehmen mit hoher Fundamentalstärke, die nach Ansicht eines quantitativen Research-Modells jedoch eine Unterbewertung am Markt aufweisen, investiert werden. Die Zusammenstellung des Portfolios soll auf Basis eines quantitativen Research-Modells erfolgen, welches fehlbewertete Value-Unternehmen im Voraus identifizieren soll. Ziel des Portfolios soll es sein, eine Buffett-ähnliche Outperformance gegenüber dem Markt unter Zugrundelegung eines systematischen fehlbewertungsorientierten Aktienauswahlprozesses zu erreichen. Um Fehlbewertungen im Voraus identifizieren zu können, soll das verwendete Research-Modell das Buch-zu-Marktwert-Verhältnis als Marktbewertungsindikator mit dem FSCORE als Indikator für die fundamentale Stärke der Unternehmung verknüpfen. Ein hohes (niedriges) Buch-zu-Marktwert-Verhältnis soll hierbei als marktseitiges Signal fungieren, dass die zukünftige fundamentale Performance eines Unternehmens negativ (positiv) eingeschätzt werden kann. Ob diese Einschätzung jedoch auch tatsächlich gerechtfertigt sein kann, bedarf es einer Validierung durch den FSCORE, der ein Signal für die zukünftige fundamentale Stärke der Unternehmung liefern soll. Der FSCORE kann hierbei zwischen 0 (schwach) und 9 (stark) liegen. Eine marktseitige Fehlbewertung (mit entsprechend zu erwartender zukünftiger Wertkorrektur) kann dann vorliegen, wenn die marktseitige Einschätzung dem fundamentalen Signal widerspricht. Eine Inkongruenz zwischen Marktbewertung und Fundamentalstärke soll somit Grundvoraussetzung sein, damit ein Unternehmen in das Portfolio aufgenommen werden kann. Das Portfolio soll konzentriert sein und soll die ca. zehn Unternehmen mit der höchsten Inkongruenz zwischen Marktbewertung und Fundamentalstärke unter Zugrundelegung eines internationalen Aktienuniversums umfassen.