Dual Momentum nach G. Antonacci

Dieses Referenzportfolio knüpft an dem Konzept des „Dual Momentum“ nach Gary Antonacci. Das Konzept beabsichtigt, zwei Arten von Momentum zu nutzen: das absolute Momentum (Time-Series Momentum) und das relative Momentum (Cross-Sectional Momentum). Das absolute Momentum soll dabei genutzt werden, um festzustellen, ob eine Anlageklasse in der Regel eine positive oder negative Rendite über einen definierten Zeitraum erzielt hat. Ist die Rendite negativ, kann eine Umschichtung in eine risikoärmere Alternative wie Geldmarktprodukte oder Anleihen erfolgen. Das relative Momentum soll grundsätzlich zur Auswahl der stärksten Anlageklasse innerhalb eines vordefinierten Universums dienen. Es ist beabsichtigt, dass das wikifolio in der Regel zwischen globalen Aktienindizes, Anleihen oder Geldmarktinstrumenten wechselt. Die Auswahl der Anlageklasse soll auf Basis der Momentum-Berechnungen erfolgen. In Phasen positiver Marktentwicklung kann das Portfolio überwiegend in Aktien investiert sein, während in schwächeren Marktphasen eine Umschichtung in sicherere Anlageklassen erfolgen kann. Sollten sowohl das absolute als auch das relative Momentum auf Basis der 12-Monats-Log-Renditen negativ sein, ist beabsichtigt, dass das Portfolio in der Regel eine Cash-Position hält. Dadurch soll vermieden werden, in fallenden Märkten investiert zu bleiben. Der Anlagehorizont soll grundsätzlich als kurzfristig definiert werden, da Umschichtungen typischerweise in monatlichen Intervallen erfolgen. Es wird beabsichtigt, dass dieses Konzept regelbasiert umgesetzt wird. Zu jeder Zeit wird nur ein Wert im Portfolio gehalten (Zielmarkt/ex-Zielmarkt oder Sicheres Asset)