Stefan Meißner

Ich habe Anfang 2009 während meines BWL-Studiums mit dem Investieren begonnen und mich nebenher der Literatur etlicher Investoren (Benjamin Graham, Robert Shiller, John Burr Williams, Philip Fisher, Max Otte etc.) sowie vielen Büchern über Warren Buffett gewidmet. Nach ausführlicher Analyse langfristiger Statistiken, dem Vergleich der Eigenschaften verschiedener Anlagealternativen und logischen Überlegungen, was hinter verschiedenen Anlagealternativen steckt und welchen Nutzen sie für den Investor bieten, bin ich davon überzeugt, dass Aktien die mit Abstand geeignetste Form zur langfristigen Vermögensanlage sind. Dementsprechend investiere ich nahezu mein gesamtes Sparvermögen in Aktien. Ich habe auch reale Erfahrungen mit Knock-outs und Optionsscheinen gesammelt, diese sollten jedoch nicht Bestandteil eines langfristigen seriösen Vermögensaufbaus sein. Nach meinem Bachelor habe ich mich noch intensiver mit dem Value-Investing beschäftigt und damit begonnen, systematisch eine Value-Strategie zu entwickeln, die sich an den Weisheiten von Warren Buffett und seinen Lehrmeistern Benjamin Graham und Philip Fisher orientiert. Zwischen Herbst 2011 und Ende 2012 ist dabei mein Buch "Langfristige Vermögensvermehrung mit wertorientierten Investments - Eine Anleitung zur effizienten, selbstbestimmten Vermögensanlage" entstanden. Dieses Buch habe ich nach einem erfolgreichen Masterstudium „Master Finance & Banking“ (2013 bis 2015) im Herbst 2015 nochmals aktualisiert und veröffentlicht. Im Jahr 2017 habe ich meine Risikoanalyse nochmals anhand einer rückblickenden Betrachtung meiner erfolgreichen und enttäuschenden Investments der letzten Jahre optimiert und in Summe etwas strikter gestaltet. Um meiner neu entstandenen väterlichen Pflicht nachzukommen, ein solides, langfristiges Aktiendepot für meine Tochter anzulegen, habe ich mich zusätzlich intensiver mit dem Identifizieren von hervorragenden Langfristinvestments auseinandergesetzt und Kriterien definiert, die stabiles, langfristiges Wachstum gewährleisten sollen. Durch die strengere Risikoanalyse und den intensiveren Fokus auf zuverlässiges (soweit dies möglich ist) langfristiges Wachstum haben die Faktoren Wachstum und Qualität nochmal mehr Gewicht erhalten. Am globalen Ansatz und der Überzeugung, dass es auch außerhalb von Europa und Nordamerika gute Unternehmen gibt, hat sich dabei nichts geändert. Ich denke, ein global ausgerichtetes Portfolio bietet sowohl eine bessere Diversifikation als auch mehr Möglichkeiten bei der Auswahl guter Investments. Im Jahr 2018 habe ich ein Excel-Tool entwickelt, das die Fundamentaldaten zu potentiellen Investments aus dem Internet importiert und auswertet. Dadurch kann ich die praktische Umsetzung der theoretischen Überlegungen besser gewährleisten und noch objektiver nach fundamentalen Kriterien investieren. Außerdem führten die Überlegungen bei der Entwicklung der Algorithmen nochmal zu einigen Optimierungen bei der Umsetzung der Kerntheorie gegenüber der ersten Auflage meines Buches. So wurde beispielsweise die Herangehensweise zur Bestimmung eines geeigneten Gewinnniveaus bei der Wertermittlung angepasst. Dies und einige Ergänzungen, wie eine globale Marktanalyse und die Einführung der Wachstumsqualität, wurden in die 2. Auflage von "Langfristige Vermögensvermehrung mit wertorientierten Investments - Eine Anleitung zur effizienten, selbstbestimmten Vermögensanlage" eingearbeitet. https://www.amazon.de/Langfristige-Verm%C3%B6gensvermehrung-wertorientierten-Investments-selbstbestimmten/dp/1792614063/ref=sr_1_3?ie=UTF8&qid=1546120679&sr=8-3&keywords=langfristiger+verm%C3%B6gensaufbau Seit Juli 2020 arbeite ich nebenberuflich als freier Berater für einen Vermögensverwalter. Im Rahmen der neuen spannenden Herausforderung habe ich das Management meines öffentlichen wikifolios zunächst eingestellt, einige neue Bücher bspw. von Peter Lynch gelesen und meine Theorie erneut hinterfragt. Im Wesentlichen habe ich den unsinnigen Gedanken eine starre hervorragende Value-Investments-Strategie zu entwickeln und dann stetig nach dieser zu investieren durch die Etablierung eines Workflows ersetzt, der eine regelmäßige Überprüfung der Investmentstrategie und stetige Nachjustierungen vorsieht. Außerdem führte die neue Tätigkeit dazu, dass ich mich auch ausführlicher mit der Analyse und Selektion von Anleihen beschäftigt habe, um diese als mögliche Ergänzung in einem Wertpapierportfolio verwenden zu können. Ich bin weiterhin überzeugter Aktieninvestor, aber insbesondere für defensive Portfolios können Anleihen eine nützliche Ergänzung darstellen und natürlich gibt es auch bei Anleihen die Möglichkeit besonders attraktive Wertpapiere zu identifizieren. Außerdem hat mir die Auseinandersetzung mit Anleihen in Verbindung mit der erneuten Lektüre zahlreicher Bücher über den Investmentstil von Warren Buffett Ende 2022 die Idee des von mir so bezeichneten Yield Investings gebracht. Yield Investing basiert natürlich auch auf der Fundamentaldatenanalyse, aber es wird weniger nach einem inneren Wert, sondern vorwiegend nach einer inneren Rendite gesucht und später auf Basis dieser Ergebnisse selektiert. Im Laufe des Jahres 2023 habe ich diese Idee im Detail ausgearbeitet, aufgeschrieben und in mein Analyse- und Portfoliomanagementtool eingearbeitet. Nachdem ich bereits im Laufe des Jahres etliche Umschichtungen vollzogen habe, um mein altes Portfolio in Richtung des neuen Ansatzes auszurichten, habe ich im Juli 2023 ein neues wikifolio mit einer besonders fokussierten Version des Yield Investings und zum 01.11.23 ein neues ausgewogenes wikifolio gestartet. An der grundsätzlichen Überzeugung, dass fundamentaldatenbasiertes Investieren die geeignetste Methode ist, um langfristig Überrenditen zu erzielen, hat sich nie etwas geändert. Bei der großen Herausforderung, den inneren Wert/die innere Rendite zu bestimmen und dabei das zukünftige Wachstum und die Qualität eines Unternehmens angemessen zu berücksichtigen, ist jedoch stetiges optimieren erforderlich. Da es am Markt unzählige Meinungen gibt, die sich auch widersprechen, denke ich heute, dass es einen begrenzten Nutzen bringt alles Mögliche über Finanzen zu lesen. Man muss sich auf die Besten konzentrieren und dabei selber mitdenken. Das erneute Studium von Warren Buffetts Ansatz war für mich wieder sehr aufschlussreich, obwohl ich etliches bereits gelesen hatte. Ich denke, es gibt keinen besseren Lehrmeister als Warren Buffett, da kein anderer Investor so langfristig so erfolgreich war. Viele Erfolge über mehrere Jahre oder eine Dekade lassen sich auch durch eine gut passende Strategie zur richtigen Zeit eventuell in Verbindung mit etwas Glück erklären, aber Warren Buffett hat ein tiefgreifendes Verständnis in unzähligen Phasen bewiesen und ist stetig mit der Zeit gegangen. show more