Square begeistert Investoren und lässt die Skeptiker verzweifeln

Damit wird Square aktuell mit dem Zehnfachen des zuletzt erzielten Umsatzes bewertet. Dieser hatte sich 2020 vervierfacht und soll in diesem Jahr um weitere 50 Prozent steigen. Beim bislang noch recht überschaubaren Gewinn rechnen Analysten in den kommenden Jahren ebenfalls mit kräftigen Wachstumsraten. Trotzdem errechnet sich selbst mit den 2022er-Schätzungen immer noch ein überdurchschnittlich hohes Kurs-Gewinn-Verhältnis von fast 200.

Der Hightech-Experte Stefan Waldhauser ( stwBoerse ) hatte schon bei Kursen von 40 Dollar vor einem zu weit vorausgelaufenen Aktienkurs gewarnt und auf deutlich bessere Einstiegschancen spekuliert. Dazu ist es bislang trotz zwischenzeitlich recht heftiger Korrekturen aber nicht gekommen. Das wird sicher nicht nur ihn mächtig ärgern. Das Geschäftsmodell fand der wikifolio-Trader nämlich schon immer sehr spannend, weshalb er Square auch mal als „das aufregendste FinTech-Unternehmen weltweit“ bezeichnet hatte. Zudem sah er in der Firma schon frühzeitig mehr ein Big-Data-Technologieunternehmen als einen klassischen Finanzdienstleister.

Tatsächlich strebt Konzernchef Jack Dorsey Wachstum in immer neuen Bereichen an. So wurde gerade für 297 Millionen Dollar der Musikstreamingdienst Tidal übernommen. Zudem hat Square jetzt offiziell eine Bank-Lizenz erhalten und damit den Launch von Square Financial Service bekanntgegeben. In dieser Sparte will man in Zukunft Kredit- und Einlagenprodukte für andere Unternehmen anbieten. Über allem steht die Vision, den Payment-Spezialisten zu einem „One-Stop-Shop“ für die Finanzen von Händlern und Privatkunden zu machen.

Thomas Steindl ( rockinvestment ) hält die Square-Aktie seit knapp einem Jahr in seinem erst im März 2020 gestarteten, aber schon mit 174 Prozent vorne liegenden wikifolio High Growth Stocks . Anfang des Monats wurde die aktuell mit über 200 Prozent im Plus liegende Position noch mal aufgestockt. Vor allem die von vielen eher verhalten aufgenommene Tidal-Übernahme sieht der Trader sehr positiv: „Die Cash-App nutzt die Erkenntnisse aus der Partnerschaft mit Spotify und könnte es Tidal-Künstlern ermöglichen, Waren zu verkaufen, die mit Square eCommerce betrieben werden, wodurch sowohl das Engagement als auch die Reichweite beider Plattformen erhöht werden. Vielleicht noch wichtiger ist, dass Square und Tidal gemeinsam Plattenlabels unterbrechen könnten, indem sie Künstlerdarlehen anbieten, die durch die mit ihren Streaming-Einnahmen verbundenen Cashflows abgesichert sind, ähnlich wie Square Geschäftskredite auf der Grundlage von Händler-Cashflows zeichnet.“

Max Schwarz ( MaxSchwarz ) hat die Square-Aktie in den vergangenen drei Jahren mehrfach als Vehikel für relativ kurzfristige Trades genutzt – stets mit Erfolg. Auch jetzt liegt die im September erworbene und nach Teilverkäufen Anfang März wieder aufgestockte Position in dem wikifolio Technologien mit Zukunft wieder mit 50 Prozent im Plus. In einem Kommentar erklärt er, warum die Aktie aktuell in seinem Portfolio ist: „Square ist ein Zahlungsdienstleister, der Hard- und Softwareprodukte anbietet. Die Hardware ist ein EC-Kartenterminal, mit dem Händler Kartenzahlungen entgegennehmen können und das zu viel geringeren Kosten als bei der Konkurrenz. Mit der Software können Händler bequem ihre physischen und Online-Shops verwalten und alle Vorgänge analysieren, um ihr Geschäft zu verbessern. Die Square Cash App ist das beliebteste Digital Wallet in den USA – damit können sich Menschen gratis und blitzschnell Geld senden.“ Das seit rund drei Jahren existierende Musterdepot konnte bislang eine Performance von durchschnittlich 21 Prozent pro Jahr generieren.

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