Der „Fear & Greed Index“ – mit Emotionen Geld verdienen

Der Fear & Greed Index verspricht, zwei der treibenden Kräfte an den Finanzmärkten der Welt – Furcht und Gier – zu messen und auf einer Skala von 0, (extreme Furcht) bis 100 (extreme Gier) darzustellen. Das Furcht-Gier-Level gibt es dann nicht nur tagesaktuell, sondern auch auf Wochen-, Monats- und Jahressicht auf der Homepage von CNN Money abzurufen.

Bei der Berechnung des Index setzen die Redakteure auf die Kombination von sieben gleichgewichteten Indikatoren:

Unterm Strich versucht der Fear & Greed-Index eine Aussage darüber zu treffen, ob Aktien gerade eher fair-, über- oder unterbewertet sind. Vergleicht man S&P 500 und Fear & Greed Index miteinander, gelang dies in den letzten Jahren relativ gut. Hätte man etwa um den Jahreswechsel 2019 auf den Index vertraut, als dieser deutlich auf Furcht stand und dementsprechend in den S&P 500 investiert, hätte man in Folge satte Gewinne einfahren können. Charts lesen sich post-hoc aber bekanntlich deutlich klarer, als sie im jeweiligen Moment erscheinen. Ein hoher Index-Stand ist somit ebenso wenig ein klares Verkaufssignal, wie ein niedriger Wert bedeutet, dass man sein Geld blind in den Markt pumpen sollte.

Christian Jagd ( Portfoliomatrix ) verwaltet unter anderem das erfolgreiche wikifolio Intelligent Matrix Trend . Nützt er den Fear & Greed Index für seine Geldanlage? „Meine Investmententscheidungen beruhen auf einer Vielzahl von Faktoren und Indikatoren und sind in ihrer Konsequenz immer Entscheidungen, die für ein Anlageinstrument zu einem speziellen Zeitpunkt gelten. So kann ich bei zwei Instrumenten derselben Gattung, beispielsweise zwei unterschiedlichen Aktien, zu gegensätzlichen Entscheidungen kommen, sprich Kauf der einen Aktie und Verkauf der anderen. Der Fear & Greed-Index indes rät mir zu einem Ausstieg oder Einstieg in den Aktienmarkt allgemein. Diese Herangehensweise kann maximal als kurze Orientierung dienen und ist eine recht grobe Klinge. Für meinen Investmentansatz aber bevorzuge ich eher das Skalpell.“

Außerdem weist Jagd auf einen wichtigen Punkt hin: „An den Börsen können Phasen der Übertreibung nach oben wie nach unten außerdem oftmals über eine längere Zeit anhalten. Die Märkte können anschließend in Seitwärtsphasen übergehen, noch bevor sich ein neuer Trend ausbildet. Indikatoren wie der Fear & Greed-Index haben hier eine Schwäche, da sie einen meistens zu früh aus dem Markt weisen und meist auch zu früh wieder hinein.“ Das Fazit für Jagd: „Als zusätzliche Informationsquelle kann man den Indikator natürlich heranziehen, bei der Beurteilung seiner Aussagekraft wäre ich jedoch vorsichtig und meine Investmententscheidungen würde ich darauf nicht stützen.“

Christian Thiel ( sparstrumpf ) traut dem Index mehr zu, wie er im Gespräch verrät: „Für eine allgemeine Markteinschätzung ist der Fear & Greed Index unablässig.“ Gerade für Anleger, die ihren Aktienbestand aufstocken wollen, bietet sich der Index als Entscheidungshilfe an. Thiel erklärt: „Wenn er im Bereich von extremem Pessimismus angekommen ist, sind Aktien billig.“ Genauer: Bei einem Indexstand von 18 oder auch 20 nachzukaufen, zahlt sich aus. Der wikifolio-Trader und Investor warnt aber auch: „Während sich für Anleger im unteren Bereich des Fear & Greed Index gute Einstiegsgelegenheiten offenbaren, bringt er oben nichts.“ Aktien zu verkaufen, weil der Index auf extreme Gier im Markt hinweist, ist laut Thiel nicht ratsam. Zumal Gier eine Emotion ist, die an der Börse lange anhalten kann. Im wikifolio Global Champions lässt Thiel sich aber ohnehin nicht auf das Spiel mit Gier oder Angst ein. In seine persönlichen Top-Aktien ist er langfristig und in der Regel auch voll investiert. 

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