Gartenbau statt US-Techs: Zinswende rückt Bewertungen in den Fokus

Mit anderen Worten: Den Kapitalmärkten wird Liquidität entzogen anstatt zugeführt. Das hat Notenbank-Chef Jerome Powell gestern noch einmal klar gemacht. Und zwar so deutlich, dass die vorherige Erholung an den Aktienmärkten abrupt gestoppt wurde und die Kurse erneut einbrachen.

Vor allem die Hightech-Werte in den USA leiden unter den veränderten Rahmenbedingungen, weil ihre Bewertung in vielen Fällen als überhöht galt und zum Teil auch jetzt immer noch gilt. Andere Aktien werden im Abwärtssog mit nach unten gezogen. Aber es gibt auch Ausnahmen, die zumeist nicht so sehr im medialen Rampenlicht stehen. Dazu gehört zum Beispiel der Werkzeugbau-Spezialist Einhell . Wobei die Landauer zuletzt einiges für ihren Bekanntheitsgrad getan haben. Im vergangenen Sommer wurden sie immerhin als „Gold Partner“ zum „Home & Garden Expert“ des FC Bayern München berufen. Auf der Homepage wirbt das Unternehmen damit, hochmoderne Werkzeuge für Do-It-Yourself Enthusiasten, Hobbygärtner und Heimwerker zu entwickeln und zu verkaufen.

Die Aktie, die in keinem der bekannten Indizes der DAX-Familie vertreten ist, hat sich trotz einer Verfünffachung seit dem Corona-Tief in den vergangenen Wochen relativ gut halten können. Bei einem Kurs von 208 Euro notiert sie nur gut acht Prozent unter ihrem Allzeithoch. Die Analysten von Warburg Research (Kursziel 265 Euro) und Hauck & Aufhäuser (270 Euro) sehen sogar noch deutliches Potenzial nach oben. Ein Grund dafür sind die vor zwei Wochen vorgelegten Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr. Die lagen deutlich über den Erwartungen der Experten. Auch der Ausblick konnte überzeugen. Einhell galt lange Zeit als klassischer Profiteur der Pandemie, scheint aber auch für die Zeit danach gut gerüstet zu sein und hat wohl deutlich an Marktanteilen gewinnen können.

Auf wikifolio.com haben viele Trader die Qualitäten des Nebenwertes schon frühzeitig erkannt. So ist die Aktie aktuell in immerhin 283 Musterdepots vertreten. Hans-Jürgen Thees ( CoVaCoRo ) ist bei Einhell im Herbst 2019 eingestiegen und freut sich daher heute über einen Buchgewinn von 260 Prozent in seinem wikifolio COVACORO. Die jüngsten Zahlen animierten den Trader sogar zu einem kleinen Wortspiel: „Da ist der Markt wohl EINHELLIG begeistert von der abgegebenen Prognose.“ Die Einschätzung, dass sich die gute Entwicklung des Unternehmens allein mit dem Argument „Sonderkonjunktur durch Corona“ längst nicht mehr erklären lässt, teilt er: „Stimmt, und ein KGV von 14 geht da völlig in Ordnung.“

Ähnlich wie bei Einhell liegt auch der Kurs seines wikifolios nicht weit von den Rekordhochs entfernt. Die im Frühjahr 2020 zweitweise auf minus 35 Prozent abgerutschte Performance beträgt mittlerweile plus 59 Prozent, was einem durchschnittlichen Wertzuwachs von 16,6 Prozent entspricht. Der Trader achtet in seinem 20 Werte umfassenden Depot vor allem auf die fundamentalen Kennzahlen der Unternehmen.

Angetan vom Zahlenwerk der Gartenprofis zeigt sich auch Vincent Soltau ( Juliette ), der die Aktie gleich in mehreren seiner Musterdepots hält. „Die Einhell AG bleibt weiterhin einer von derzeit vier Basiswerten (+ IVU Traffic , Steico und Hypoport), da die Bewertung bei dem aktuellen Aktienkurs in Bezug auf das Rekordjahr 2021 und den Ausblick weiterhin günstig ist“, kommentierte er zum Beispiel für sein wikifolio  Trend- & Newstrading Aktienwerte. Dort ist der Nebenwert mit einem Depotanteil von gut 12 Prozent bei einem Kursplus von 68 Prozent der zweitgrößte Titel. Im Laufe dieser Woche wurde die Position im kleinen Rahmen sogar noch etwas aufgestockt. Den stärkeren Kursrückgang des wikifolios (fast 30 Prozent seit August und 12 Prozent auf Jahressicht) konnte aber auch Einhell nicht verhindern. Im Jahresdurchschnitt bringt es das wikifolio trotzdem immer noch auf ein sehr beachtliches Plus von gut 30 Prozent, was in Summe einen Zuwachs von 290 Prozent in den vergangenen fünf Jahren bedeutet.

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